美國基金經理人 John Hussman 周一 (8 日) 發布報告警告,美國股市恐需暴跌 35%-40%,才能降至歷史正常水準。因為美國企業負債水準較歷史均值高出一倍多,償債成本也不低,但勞工成本卻可能將大增;種種因素將嚴重打擊企業獲利空間,進而衝擊股價。

美股經景氣循環調整之本益比 (CAPE) 已達 29.5 倍之高,相較於歷史均值僅 16 倍。宜蘭代書貸款儘管有人將目前美股情況,比喻為經濟學家 Irving Fisher 所稱的「永恆高原」,因利率維持低落且薪資成長遲緩,預期將持續為企業創造更有利的獲利空間;但 Hussman 卻提出反駁。

他指出,歷史上股市循環中,企業利潤與實質利率的關聯性極度薄弱。「事實上,目前美國企業負債相較於營收的比例,高達歷史均值的 2 倍多;使得企業總利率成本相較於營收的比例,不比戰後正常水準更低。」

Hussman 進一步表示,近年來美國勞工成本經通貨膨脹調整後雖下滑,但這個趨勢有可能逆轉,並將企業利潤壓低至歷史均值水準。尤其是美國失業率已降至 4.4% 的低點,加上人口結構吃緊,很可能造成至 2024 年美國勞動力年成長率平均僅 0.3%。

Hussman 寫道,美國失業率降至 10 年新低,但企業每月還增雇 21.1 萬人,如此勞動市場趨勢,製造出「企業利潤兩難」。因為若經濟成長加快,勞動市場更緊密,很可能造成勞工成本佔產出價值的比重增加,進而擠壓企業利潤。但若經濟成長減速,生產力很可能跟著下滑,也會造成單位勞工成本上升。

Hussman 警告,加上目前美股價格處於如此不可思議的高點,要讓美股結束這輪市場循環、回到歷史正常水準,大跌 35%-40% 並非難事。

針對中國大陸官方聲稱台灣參與世界衛生組織(WHO)專業活動、獲取防疫資訊都很暢通之類的說法,行政院陸委會發言人邱垂正今天(11日)嚴正駁斥這種與事實不符的言論,因為台灣想要參加的技術性會議,一半以上都未受邀,疫情資訊也無法及時取得,這種阻撓台灣的舉動,證明中國大陸根本就不關心台灣民眾的健康安全。

中國大陸國台辦日前表示,台灣民眾的健康問題與參加世界衛生大會(WHA)是兩回事,台灣與世界衛生組織的雙向訊息交流暢通,台灣參與世衛專業技術活動、獲取衛生防疫資料等管道也暢通有效,台灣專家可以參加世衛相關技術會議與活動,世衛專家也可赴台指導。

對於這種說法,陸委會發言人邱垂正11日下午在例行記者會上駁斥「不符事實」,陸方只是在推卸責任、轉移焦點,邱垂正說:『(原音)台灣申請參加(WHO)技術會議,都遭到技術性阻撓的比例很高,幾乎一半以上未獲邀,世衛組織專家來台出席會議的活動,亦要求需要獲得中國大陸的同意,同時,我方也無法及時取得相關的疫情資訊,這些都驗證毫不關切台灣民眾的健康安全。』

邱垂正表示,我方在今年3月下旬及5月初,兩花蓮借錢管道度向陸方表達願意溝通爭取支持的立場,但陸方都沒有回應。

邱垂正鄭重呼籲對岸,兩岸關係是相互影響的結果,面對變動中的新情勢,雙方應共同維持和平穩定的狀態,如果一再無視台灣人民的權益、一再低估台灣民意,意圖藉由打壓我政府達到政治目的,只會誤判情勢,使兩岸關係漸行漸遠;邱垂正重申,此事是兩岸關係重要指標,也是台灣人民認識到中國大陸用何種態度處理民眾權益福祉的關鍵。

宜蘭哪裡可以借錢
EE956285F3506C08
文章標籤
創作者介紹

williae7n4w@outlook.com

williae7n4w 發表在 痞客邦 PIXNET 留言(0) 人氣()